Ο Steve Eisman, ο επενδυτής θρύλος του The Big Short, προειδοποιεί ότι η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης στηρίζεται σε γυάλινα πόδια. Το οικοσύστημα των data centers εξαρτάται απόλυτα από την τύχη μόλις δύο εταιρειών.
- Ο Steve Eisman επισημαίνει ότι OpenAI και Anthropic παράγουν έως και το 35% των cloud εσόδων για κολοσσούς όπως η Microsoft και η Amazon.
- Τα κινεζικά open-source μοντέλα απειλούν την αμερικανική αγορά με έναν καταστροφικό πόλεμο τιμών λόγω ελάχιστου κόστους λειτουργίας.
- Ο Michael Burry καταγγέλλει κυκλικές συμφωνίες και τεχνητή ζήτηση, θυμίζοντας τις σκοτεινές πρακτικές πριν την κρίση του 2008.
Συχνές Ερωτήσεις για την Αγορά της Τεχνητής Νοημοσύνης
Ποιος είναι ο κίνδυνος για τους τεχνολογικούς κολοσσούς;
Αν η OpenAI ή η Anthropic αντιμετωπίσουν οικονομικά προβλήματα, τα έσοδα από cloud των Microsoft, Amazon και Alphabet θα δεχθούν ισχυρότατο πλήγμα.
Γιατί τα κινεζικά μοντέλα προβληματίζουν τις ΗΠΑ;
Είναι open-source και λειτουργούν με υποπολλαπλάσιο κόστος, απειλώντας να εκτοπίσουν τις ακριβές αμερικανικές λύσεις μέσω ενός πολέμου τιμών.
Υπάρχει όντως φούσκα στις επενδύσεις AI;
Σύμφωνα με κορυφαίους επενδυτές, η ζήτηση ενισχύεται από κυκλικές χρηματοδοτήσεις και όχι από οργανικά έσοδα των τελικών χρηστών.
Η Αχίλλειος Πτέρνα του AI
Στις δικές μας αναλύσεις στο TechNoid, βλέπουμε καθημερινά την υπερέκθεση των παρόχων υποδομών σε ελάχιστους παίκτες. Ο Steve Eisman τονίζει πως το 70% των εσόδων σχετιζόμενων με την τεχνητή νοημοσύνη για εταιρείες όπως η Microsoft και η Amazon προέρχεται από την OpenAI και την Anthropic.
Αυτό σημαίνει πως ολόκληρος ο κλάδος του cloud βασίζεται σε δύο startup εταιρείες που καίνε δισεκατομμύρια δολάρια κάθε μήνα. Αν κάποια από αυτές σκοντάψει, η αντίδραση ντόμινο στις χρηματιστηριακές αγορές θα είναι αναπόφευκτη.
https://pagead2.googlesyndication.com/pagead/js/adsbygoogle.js?client=ca-pub-9816651697894810
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Ο Κινεζικός Παράγοντας και οι Τιμές
Οι αμερικανικές εταιρείες επενδύουν υπέροoγκα ποσά σε τεράστια data centers και εξειδικευμένα chips. Την ίδια στιγμή, οι Κινέζοι προχωρούν με open-source μοντέλα όπως τα Qwen και DeepSeek που απαιτούν ελάχιστους πόρους.
Όταν μια επιχείρηση καλείται να επιλέξει ανάμεσα σε μια παρκέ συνδρομή εκατοντάδων χιλιάδων δολαρίων και σε ένα δωρεάν ανοιχτό μοντέλο που τρέχει τοπικά, η απόφαση είναι μονόδρομος. Ένας πόλεμος τιμών στην αγορά LLM θα συμπιέσει τα περιθώρια κέρδους των αμερικανικών κολοσσών.
Οι Κυκλικές Συμφωνίες και ο Burry
Ο Michael Burry επιμένει ότι η ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη είναι πλασματική. Οι εταιρείες hardware χρηματοδοτούν τα ταμεία των εταιρειών software, ώστε εκείνες να επιστρέφουν τα χρήματα αγοράζοντας ξανά hardware.
Αυτή η κυκλική ροή κεφαλαίων δημιουργεί μια επίπλαστη εικόνα τεράστιας ανάπτυξης. Στην πράξη, τα οργανικά έσοδα από τους απλούς καταναλωτές και τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις παραμένουν εξαιρετικά χαμηλά σε σχέση με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx).
https://pagead2.googlesyndication.com/pagead/js/adsbygoogle.js?client=ca-pub-9816651697894810
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Η άποψή μας στο TechNoid
Στο εργαστήριό μας παρατηρούμε ότι τα εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης έχουν γίνει αναπόσπαστο κομμάτι της καθημερινής μας δουλειάς, όμως το οικονομικό μοντέλο πίσω από αυτά νοσεί. Οι Ηνωμένες Πολιτείες επέλεξαν την τακτική της πυγμής και των περιορισμών εξαγωγής, κάτι που τελικά λειτούργησε ως επιταχυντής για την κινεζική καινοτομία.
Η Κίνα απέδειξε ότι η έξυπνη αρχιτεκτονική κώδικα μετριάζει την ανάγκη για αστρονομικές επενδύσεις σε πυρίτιο. Εάν οι αμερικανικοί κολοσσός δεν καταφέρουν να αποδείξουν άμεσα το ROI (Return on Investment) στους μετόχους τους, η διόρθωση στις αγορές τεχνολογίας θα είναι αναπόφευκτη και βίαιη.
